李子园股价市值重回100亿 将在河南和云南新建自有生产基地

不要小看这个略显“土味”的品牌，人家一直在努力。

本周三晚，李子园发布公告称，全资子公司云南李子园拟规划投资建设3条含乳饮料无菌灌装生产线，配套建设仓库等附属设施项目。项目总用地规模约89亩，计划总投资约为2亿元。本次投资有利于强化公司竞争优势，促进公司业务的长远发展，对公司未来发展具有积极意义和推动作用。

受该消息影响，李子园周四盘中一度升7.3%，后涨幅有所回落，截止收盘收于每股48.41元。从去年12月初至今，受益于食品消费股的整体回暖，李子园股价迎来一波持续上涨，市值已重回100亿。

按照公司上市募投时的计划，李子园将在河南鹤壁和云南曲靖新建自有生产基地，分别增加产能10.4万吨和7万吨。其中，李子园当下投资规模最大的鹤壁工厂已于去年12月底顺利投产。待云南新生产线完全投产后，与浙江金华、浙江龙游、江西宜春上高、云南曲靖四个工厂的合计产能预计可达约50万吨。

含乳饮料是近几年闷声赚钱的典型品类。随着国内食品饮料消费从传统的粗放式消费向健康化、品质化转型升级，含乳饮料作为营养型乳饮料，在儿童消费市场和青少年消费市场占据了重要地位。含乳饮料的零售市场规模也因此不断扩大。

作为一家成立27年的公司，李子园的成功，起源于和旺仔牛奶的贴身竞争。由于有乡镇企业的成本优势，李子园无论是终端价格还是给到渠道的利润总有一定优势，再加上产品质量稳定，口味讨喜等产品特性，“比矿泉水有营养，比牛奶甜”的李子园多年来一直深受城乡儿童的青睐。

虽然饱受有关“销售区域集中，产品单一，多元化尝试未果”的质疑，但李子园的业绩增长却依然稳健。最新财报显示，2021年前三季度，李子园实现营业总收入10.6亿，同比增长45.2%；实现归母净利润1.9亿，同比增长35.4%。

无论是从整个品类来看，还是从已经开发的区域来看，李子园在甜牛奶上还有很大的提升空。此外，老牌子近年来的所推新品的成长速度也不错。2021年全年，咖啡牛奶、椰子牛奶两款新品系列实现了超过1个亿的销售额。

李子园的优势区域在华东地区和云南地区。从四年前开始，李子园便启动了扩张战略。其董秘在日前的投资者调研会上表示，按李子园的区域市场进行划分，云南（2亿左右）、江浙沪（上海8000多万，浙江4亿左右，江苏2亿左右）算第一梯队，总共有8-9亿元的规模；安徽、河南、江西（2021年规模差不多1亿元）算第二梯队；四川重庆、湖南、湖北、广东市场表现都很不错，2022-2023年可能都会达到1亿元的销售额。

华南市场是李子园走出华东后的重点市场。据了解，李子园2020年在深圳的销售额约为1000万，到2021年就实现了差不多4000万的销售额。从渠道来看，除了强势的餐饮特通渠道销售情况依然不错，李子园产品进入美宜佳便利系统后的反应也非常好。李子园董秘也表示，未来在华南市场，会重点开发便利店、连锁市场比较好的市场。

2022年，李子园将正式进入全国化运作的阶段，向安徽、河南、江西及西南地区、两湖和两广等地区进行扩张。据了解，当下，李子园在30个主要省份已经建立自己的营销组织。并将在2021年的基础上继续增加8-10个营销部。

一业内人士表示，当下的李子园，和椰树椰汁一样，是国产饮料中的常青树。两个品牌的核心产品力都很强，销售网点覆盖广，销量也稳定。可以说，虽然磕磕绊绊地走了二十多年，但只要不“作”，李子园是吃老本就能吃到“天荒地老”的品牌，在这样的背景下，还能勤勤恳恳地耕耘市场，是值得肯定的。